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　　今日沪期铅走势：今日沪期铅小跌
，沪铅主力合约2607开盘报16505元/吨，高点报16520元/吨 ，低点报16345元/吨
，结算价16430元/吨，收盘报16400元/吨 ，跌幅为0.15%
。

　　今日ccmn铅价统计
，今日ccmn长江综合1#铅价报16350-16450元/吨，均价16400元 ，较前一日价格下跌30元；广东现货市场1#铅价报16360-16460元/吨
，均价报16410元，较前一日价格下跌50元。今日现货铅市场报价在16250-16460元/吨之间 ，对比沪期铅2607合约贴水140-升水70元/吨
，沪期铅2608合约贴水170-升水40元/吨 。

　　宏观面，隔夜海外政策信号偏鹰 ，美元指数大幅走强站稳百点关口，美债收益率上行抬升有色持有成本；美股三大股指集体收跌
，风险资产抛售情绪蔓延，工业金属同步承压
。国内临近端午长假期 ，资金提前离场避险
，内外宏观共振压制铅价盘面下行。内外宏观核心利空：海外高利率预期持续
、美元升值稀释海外采购需求；国内节前资金观望，终端备货节奏放缓 。

　　全品类铅原料供需现状

　　天然矿石端：方铅矿、白铅矿 、硫酸铅矿进口流通收紧 ，矿企加工费低位运行
，原生冶炼成本刚性抬升
。再生原料分化：废旧铅酸蓄电池报废量季节性走低，回收商惜售货源紧缺；含铅废杂料流通量收缩 ，再生炼厂亏损扩大
，产能释放受限，原料端形成底部支撑。

　　产业链与端午现货交投实况

　　产业链处于弱平衡：原生铅减复产对冲
、产量小幅增量；再生铅受原料约束开工难提升；下游铅蓄电池淡季运行 ，锂电替代持续分流需求 。今日现货市场交投大幅降温
，贸易商提前停单避险，下游仅刚需少量补库 ，成交规模较平日缩水，升贴水波动有限
。

　　端午前国际宏观前瞻与铅价预判

　　短期焦点集中海外通胀数据、海外官员政策表态。压制因素：美元高位震荡 、海外库存偏高；支撑因素：各类铅原料紧缺约束冶炼增量 。预判铅价维持低位区间震荡
，大跌空间有限，上方受淡季需求压制反弹乏力
。

　　短期投资者布局思路

　　短线轻仓区间操作 ，低位依托原料成本支撑轻多试单
，反弹遇压做空；中长线观望等待节后下游旺季备货启动，重点跟踪废电瓶流通
、美元波动两大核心变量 ，严控假期持仓风险。